Процентная ставка (percent rate)

Процентная ставка — что это?

Какие бывают процентные ставки?

Выделяют:

• процентные ставки Центробанка,
• ссудных операций кредитных институтов с небанковскими клиентами,
• доходности ценных бумаг (например, облигаций)
• и т.д.

Процентная ставка может быть реальной, т.е. очищенной от инфляции, или номинальной, которая учитывает размер инфляции. Также выделяют фиксированные ставки, которые не изменяются на всем протяжении договора, и плавающие процентные ставки, которые пересматриваются раз в определенный период. К последним, к примеру, относится процентная ставка LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения).

На что влияет процентная ставка в экономике?

Уровень процентной ставки, устанавливаемый Центробанком, является важным показателем экономической стабильности страны, т.к. является инструментом монетарной политики. Чем она выше, тем выше инвестиционный интерес иностранных вкладчиков и больше их вклады в национальную экономику. Для внутренней экономики высокая процентная ставка – это сокращение сумм кредита, что не всегда хорошо влияет на развитие, однако замедляет инфляционные процессы.

Как процентные ставки влияют на рынок Форекс?

Разница между процентными ставками Центральных Банков (процентный дифференциал) выполняет ключевую роль в формировании обменного валютного курса. Повышение ставки расценивается инвесторами как возможность получения безрискового дохода и вызывает увеличенный спрос на национальную валюту. Понижение наоборот – причина оттока капитала из экономики государства и, как следствие, ослабляет национальную валюту.

В современных условиях Центробанками для воздействия на курс национальной валюты (наряду с валютными интервенциями) широко применяется  метод регулирования процентными ставками. Видов процентных ставок много, но для валютного рынке наиболее интересны официальная и банковская процентные ставки.

Все виды ставок связаны между собой и определяются официальной, которую устанавливают Центробанки в своих странах.

• Уменьшение процентных ставок приводит к увеличению деловой активности и увеличивает инфляцию, курс национальной валюты при этом понижается.
• Увеличение процентных ставок в свою очередь, наоборот, приводит к снижению деловой активности, снижению инфляции и повышению курса.

Например, на конец 2015 года, процентная ставка ФРС составляла 0,25% с перспективой ее увеличения, а у ЕЦБ была 0,05% с перспективой дальнейшего ослабления кредитно-денежной политики, что стало причиной длительного падения валютной пары EUR/USD.

В зависимости от особенностей государственной экономики, ЦБ, изменяя уровень процентной ставки, выполняют функции регулирования инфляции, дефляции, поддержки или замедления экономического роста.

Результаты заседаний ЦБ по кредитно-денежной политике, на которых принимаются решения по размеру процентной ставки, являются важнейшими событиями экономического календаря и вызывают повышенную волатильность на Форекс в соответствующих валютных парах.

Процентные ставки крупнейших мировых Центробанков

• ФРС США – Target Fed Fund Rate. Основную процентную ставку в США устанавливает Федеральный Комитет по Открытым Рынкам (FOMC – Federal Open Market Committee). Она носит название «целевой ставки по федеральным фондам» (Target Fed Fund Rate) и является основной мировой процентной ставкой.
• ЕЦБ – Refinancing tender. Является аналогом американской Target Fed Fund Rate. Европейская ставка рефинансирования является минимально возможной ставкой по заявкам на привлечение средств в рамках тендера ЕЦБ. Каждые две недели, с целью поддержать ликвидность в финансовой системе, европейский регулятор проводит тендер по размещению средств. То есть, по сути, это минимальная ставка, по которой проходит совершение сделок ЕЦБ на открытом рынке. Refinancing tender является второй по значимости процентной ставкой в мире.
• Банк Англии –  Repo rate. Является процентной ставкой, под которую Банк Англии выдает британским банкам краткосрочные ссуды, залогом по которым являются ценные бумаги. Банки обязуются выкупить свои активы через определенный срок по определенной цене.
• Швейцарский Национальный Банк – Libor Rate. Целевая трехмесячная ставка Libor используется Швейцарским Национальным Банком как инструмент для регулировки кредитно-денежной политики. Оно является серединой двухпроцентного диапазона. Также она носит название исходной ставки, посредством которой ШНБ оказывает влияние на проценты по ссудам, сбережениям и ипотеке.
• Центральный Банк Японии – Overnight call rate target. Является аналогом американской Target Fed Fund Rate. Процентная ставка Банка Японии является для него ориентиром в качестве среднего значения на рынке краткосрочных вкладов. Чтобы приблизить процентные ставки по банковским депозитам к целевому значению, Банк Японии манипулирует государственными ценными бумагами.
• Центробанк Канады – Overnight rate target. Целевая ставка Банка Канады Overnight rate target является ориентиром по займам для банков и финансовых организаций. Посредством ее изменения канадский регулятор оказывает влияние на банковские ссуды, кредиты, сбережения и объемы ипотечного кредитования.
• Резервный Банк Австралии – Official Cash rate. Процентная ставка РБА – это ставка по межбанковским краткосрочным кредитам, которую регулятор поддерживает с помощью манипуляций на рынке государственных облигаций.
• Резервный Банк Новой Зеландии – Official Cash rate. Процентная ставка РБНЗ является инструментом для регулировки краткосрочных процентных ставок на финансовом рынке. Регулятор принимает от коммерческих банков средства на депозит с процентной ставкой на 0,25% меньше официальной и дает кредит со ставкой на 0,25% больше официальной.
• Народный Банк Китая – Base interest rate. Процентная ставка Народного Банка Китая Base interest rate является ориентиром для базовых ставок коммерческих банков. Посредством изменения уровня ставки китайский регулятор оказывает влияние на все виды займов. Примечательно, что процентная ставка Народного Банка Китая из-за продолжительности финансового года всегда кратна 9.

Что такое процентная ставка LIBOR?

Она рассчитывается для таких валют как: доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов, датская и шведская крона, швейцарский франк, а также новозеландский, австралийский и канадский доллар.

Как определяется ставка LIBOR?

Ставку LIBOR фиксирует ассоциация банков Великобритании с 1985 года. Как уполномоченный агент банковской ассоциации Великобритании агентство Thomson Reuters  ежедневно в 11:00 по западноевропейскому времени уточняет у 16 первоклассных банков цену предложения процентных ставок по стандартным срокам от 1 до 12 месяцев со спота. Далее по каждому периоду отбрасывают 4 самые высокие и 4 самые низкие ставки. Оставшиеся ставки составляют среднее арифметическое значение. Таким образом, образуется ставка LIBOR для каждого периода.

Зачем нужна LIBOR?

В глобальном масштабе ставка LIBOR – своего рода эталон процентной ставки по краткосрочным ссудам. Она необходима как ориентир для ставки рефинансирования целого ряда финансовых инструментов:

• фьючерсных контрактов по процентным ставкам на небольшие сроки;
• контрактов на размер процентной ставки в будущем. В таких соглашениях между двумя сторонами определяется величина ставки;
• процентного свопа. Здесь стороны подписывают договор, подразумевающий обмен кредитными обязательствами на различных условиях, но при неизменной сумме. К примеру, «плавающая» ставка процента меняется на фиксированную при условии одновременного изменения типа валюты долга;
• синдицированного займа – передачи средств какому-то одному кредитополучателю от нескольких банков;
• облигаций с меняющейся процентной ставкой. Здесь речь идет о краткосрочном обязательстве, в котором время от времени производится пересмотр процентной ставки. Для расчета используется такой параметр, как доходность по государственным облигациям или межбанковским займам;
• различных валют, которые упоминались выше.

При расчете евро все чаще применяется другая процентная ставка – EURIBOR, которая принимается за основу на европейском межбанковском рынке.

В чем преимущество ставки LIBOR?

Процентная ставка LIBOR имеет ряд следующих преимуществ:

• Международное признание в качестве основного показателя для формирования ставки межбанковских кредитов.
• Возможность долгого периода использования.
• Доступный, понятный и простой механизм расчета параметров.
• Фиксинг по широкому спектру периодов кредитования и валют.
• Широкое применение в коммерческой сфере.
• Банки, данные которых применяются для расчетов, отличаются высоким кредитным рейтингом и повышенной надежностью.
• Возможность оперативного отслеживания текущей информации. По статистике около трети всех операций на рынке Форекс, а также пятой части межбанковских кредитных операций проходит именно в Лондоне. Основная доля всей товарно-сырьевых сделок в Еврозоне также проходит в столице Великобритании.
• Отсутствие требований к резервированию, что только способствует росту объемов рынка.

Полезные статьи по теме

• Как процентная ставка влияет на курсы валют?
• Процентные ставки сегодня